Q：供需角度考慮，今年光伏裝機(jī)量的變化？未來可見度如何？

A：相對(duì)于三月份，有兩個(gè)市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)了比較大的變動(dòng)：

（1）中國(guó)的市場(chǎng)：去年53-54GW，今年能源局最近發(fā)了指標(biāo)是100-105GW。這部分不會(huì)全部完成，但是推算大概今年能達(dá)到90GW，接近翻番。

（2）歐洲市場(chǎng)：5月18號(hào)歐盟出了RE-POWER政策，計(jì)劃目標(biāo)是光伏裝機(jī)量每年新增45GW（之前目標(biāo)是22GW），也進(jìn)行了翻倍。

從歐洲和中國(guó)的市場(chǎng)需求來看，增長(zhǎng)非常明顯。通過我們和歐洲客戶的交流，他們對(duì)于歐洲市場(chǎng)持有非常樂觀的態(tài)度。但是，預(yù)計(jì)今年歐洲并不會(huì)增長(zhǎng)翻倍，但22年至少增長(zhǎng)50%，至少有30GW增長(zhǎng)。

Q：不同場(chǎng)景下IGBT的需求量怎么樣？以及價(jià)格如何？

A：20kw及以下IGBT，面向戶用的，基本為單管，這部分從供應(yīng)角度看問題不大。今年的供應(yīng)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。上半年IGBT單管已經(jīng)進(jìn)行了提價(jià)，之前提出6月可能漲價(jià)，但目前還沒有100%確定。小功率產(chǎn)品里的半導(dǎo)體器件成本占比較高（大概20%以上），20kW[1]100kW的半導(dǎo)體器件成本占比要小一些（大概15-20%），100kW及以上占比就10-15%，因此半導(dǎo)體漲價(jià)對(duì)于整機(jī)來說敏感程度不一樣。

其中戶用的產(chǎn)品，目前已經(jīng)將因?yàn)楣β势骷q價(jià)的影響傳導(dǎo)到終端客戶，因此影響比較小。

核心原因是，電價(jià)去年開始已經(jīng)翻倍，到現(xiàn)在又增長(zhǎng)40-50%，在這樣的情況下客戶對(duì)逆變器漲價(jià)的敏感度低。此外，對(duì)于整機(jī)而言，包括研發(fā)、采購(gòu)這些成本的增加，它們的漲價(jià)幅度其實(shí)是大于半導(dǎo)體的漲價(jià)幅度。

Q：不同場(chǎng)景下的IGBT產(chǎn)品的技術(shù)差異如何？比如20kW以下主要是單管，20kW以上集中式、分布式用模塊。

A：逆變器發(fā)展30年時(shí)間，架構(gòu)基本沒什么變化。對(duì)于功率器件而言，可能體積、開關(guān)頻率、成本會(huì)有變化，但是就設(shè)計(jì)而言差異并不大。

對(duì)小功率而言，需求是噪聲更小、體積更小，散熱要求也會(huì)高一些。小功率做到更高的頻率，因而可以把電感做的更小，整體尺寸和重量都下降。對(duì)于大的組串式、集中式，體積增大，一般是有風(fēng)扇來散熱，散熱更容易一些。（小功率需要自然散熱，因而散熱要求更高一些）

Q：工商業(yè)組串式IGBT模塊現(xiàn)在更傾向用定制化，目前的趨勢(shì)如何？這會(huì)不會(huì)加大國(guó)產(chǎn)化替代難度？

A：定制化主要是為了降低成本。

因?yàn)椴皇撬械漠a(chǎn)品都能滿足特定客戶和特定應(yīng)用場(chǎng)景不同場(chǎng)景下的電壓、電阻都是不同的，功率也不一樣，IGBT廠商提供的產(chǎn)品規(guī)格不一定剛好適配某一場(chǎng)景的需求，很多時(shí)候存在參數(shù)冗余的情況，就會(huì)導(dǎo)致成本偏高。通過定制化的方式可以降低成本；而只要客戶需求量足夠大IGBT廠商就可以去做，不存在太高的技術(shù)難度。

Q：?jiǎn)喂芎湍K的國(guó)產(chǎn)化進(jìn)度如何？那些參數(shù)存在差異？哪些參數(shù)的差異是可以容忍的，那些事不太能被接受的？

A：主要有兩個(gè)參數(shù)的差異：開關(guān)損耗和電壓余量。

（1）開關(guān)損耗：一直以來，國(guó)產(chǎn)化產(chǎn)品開關(guān)損耗的都高于海外器件，開關(guān)損耗會(huì)影響效率和散熱。效率很明顯，散熱會(huì)影響尺寸，這些會(huì)造成成本的提升。近幾年，國(guó)產(chǎn)化的效率提升明顯，目前已經(jīng)逐步可以應(yīng)用到小功率（20kW以下）產(chǎn)品，國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品的重量和尺寸的增加和國(guó)外相比幾乎忽略不及；但是對(duì)于大功率，如果開關(guān)損耗差一點(diǎn)，帶來的差異就會(huì)非常明顯。

（2）電壓余量：比如我用950V的管子，它最高可以支持1200V，這就是余量；國(guó)內(nèi)廠家的電壓余量要小于國(guó)外。雖然國(guó)產(chǎn)廠家說我們開關(guān)余量相同，但是實(shí)際測(cè)試下來余量確實(shí)差一些，這與器件內(nèi)部布局強(qiáng)相關(guān)。國(guó)產(chǎn)電壓余量的下降造成了故障率的提升。因?yàn)殡娋W(wǎng)的電壓存在波動(dòng)，會(huì)影響加載再開關(guān)器件上的電壓，余量不足會(huì)造成炸機(jī)，國(guó)產(chǎn)故障率一般提升0.5-1%，基本在客戶接受范圍內(nèi)。（海外品牌的話，好的是1.5-2%，差的是2-2.5%）

總的來說，目前國(guó)內(nèi)的IGBT主要用在小功率逆變器上，而且國(guó)內(nèi)的頭部逆變器企業(yè)（如華為、陽(yáng)光）主要把這些產(chǎn)品用在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，今年開始也可能向海外出貨。份額沒那么高的企業(yè)（如固德威）國(guó)產(chǎn)化比例更高一些。

Q：國(guó)產(chǎn)IGBT故障率差異的原因來自什么？未來怎么改進(jìn)？

A：電壓余量造成的。（電壓余量就是最高支持的電壓和運(yùn)行定值的差異），它的差異來自物料和工藝。比如和晶圓布局、引線長(zhǎng)短角度都有關(guān)，可以抄，但是抄不好。一直以來，都是海外廠商要更好一些，近幾年國(guó)內(nèi)廠家不斷在改善。

Q：故障率會(huì)不會(huì)影響國(guó)產(chǎn)化率的提升以及產(chǎn)品出海？

A：我覺得不會(huì)，比如澳大利亞基本都是中國(guó)的企業(yè)，一批又一批。因?yàn)楣收下矢撸杂行┢髽I(yè)今年做上去了，第二年又被拉下去了，下一年又起來了。故障率和成本是又相互關(guān)聯(lián)的，雖然故障率會(huì)提升，但是成本更低。大家發(fā)現(xiàn)故障率高之后，回去改進(jìn)它的工藝，比如05-10年，海外的故障率也非常高，他們?cè)谑袌?chǎng)上不斷優(yōu)化。此外，國(guó)產(chǎn)化器件故障率也就比海外高0.5-1個(gè)點(diǎn)，整體故障率也不高（2-3%以內(nèi)），在廠商接受范圍內(nèi)。

Q：是不是有一些國(guó)家對(duì)用國(guó)產(chǎn)的IGBT的逆變器有排斥？

A：沒有，反而是國(guó)內(nèi)客戶用國(guó)產(chǎn)IGBT會(huì)猶豫。海外客戶關(guān)心是質(zhì)保和故障率。

Q：IGBT分不同行業(yè)來看，供需是否緩解？

A：針對(duì)部分型號(hào)的逆變器還是比較緊缺的，主流的逆變器型號(hào)稍微好一些（比如100kW的逆變器）。但整體角度看，還是不能滿足市場(chǎng)的需求。

Q：我聽說英飛凌之前是對(duì)國(guó)內(nèi)一家光伏廠商保供，但是5月份開始不保供，這件事具體是什么樣子的？

A：一般的半導(dǎo)體需求端（像華為、陽(yáng)光）一般是和半導(dǎo)體公司簽一年鎖定，鎖定的情況下會(huì)正常的交付。我們沒有看到這樣的情況出現(xiàn)。

Q：光伏IGBT短缺什么時(shí)候可以得到緩解？

A：最早是Q3底，原因Q3有一些半導(dǎo)體廠家產(chǎn)能釋放（英飛凌光伏產(chǎn)能增加，以及國(guó)產(chǎn)廠商產(chǎn)能導(dǎo)入）。但需要注意的是，這個(gè)緩解只是相對(duì)之前最緊張的時(shí)候緩解了。前面也提到了中國(guó)和歐洲兩個(gè)市場(chǎng)的需求增長(zhǎng)都特別大，因此今年是不可能造成產(chǎn)能過剩的，整體還是比較缺的，今年各個(gè)廠家發(fā)貨的目標(biāo)和實(shí)際能夠發(fā)出的數(shù)值之間還差個(gè)10%~15%，只是說Q3底會(huì)相對(duì)好一些，可以保證逆變器廠商的出貨。

Q：國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)規(guī)模的瓶頸主要來自哪里？

A：并不是來自供應(yīng)的問題，而是暫時(shí)上游硅料價(jià)格比較高，所以有些項(xiàng)目擱置或延期了。

今年全球大概有240GW裝機(jī)，相對(duì)去年增加60-70GW，有一些上游領(lǐng)域相關(guān)廠商的產(chǎn)能增加實(shí)際不止60-70GW，可能有100GW以上了。預(yù)計(jì)今年產(chǎn)能和實(shí)際需求存在正負(fù)十幾瓦這樣的差別。

Q：所以說后續(xù)光伏裝機(jī)如果超預(yù)期的話，光伏IGBT的缺口是否會(huì)持續(xù)擴(kuò)大？

A：對(duì)。

Q：全球光伏IGBT目前缺口是多少？光伏IGBT還是比較緊？

A：我們算時(shí)間值，大概是1個(gè)月，大概15-20GW。根據(jù)歷史，從交付的角度看，不會(huì)有太大的差距。因?yàn)槲覀円灿胁簧賻?kù)存。逆變器整機(jī)方面，去年由于組件價(jià)格上漲，導(dǎo)致很多項(xiàng)目延期，所以整機(jī)庫(kù)存量現(xiàn)在是至少1.5-2個(gè)月；器件的庫(kù)存至少3個(gè)月。今年全年來看，我們不用特別擔(dān)心光伏IGBT限制整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈的情況。

Q：看明年，明年光伏裝機(jī)大概怎么樣？IGBT會(huì)緊缺嗎？

A：我認(rèn)為不會(huì)緊缺。兩方面原因：

（1）產(chǎn)能釋放：今年大概產(chǎn)能都釋放，產(chǎn)能釋放的增長(zhǎng)肯定比整體增長(zhǎng)要高，不止30%。

（2）國(guó)產(chǎn)化：去年4-5%的國(guó)產(chǎn)化，今年預(yù)計(jì)10%以上；到25-26年，國(guó)內(nèi)的逆變器廠商，基本上要實(shí)現(xiàn)100%國(guó)產(chǎn)化替代。國(guó)產(chǎn)化替代上來后，產(chǎn)能就不是問題。

Q：我們?cè)趺纯次磥韮扇甑氖袌?chǎng)景氣度？為市場(chǎng)供給和需求態(tài)勢(shì)如何？

A：產(chǎn)能爬坡目前看來，還是比較短的。今年要滿足需求的話至少要到Q3底，明年光伏產(chǎn)能增長(zhǎng)也基本滿足需求增長(zhǎng)，供需平衡。

Q：海外IGBT會(huì)往光伏擴(kuò)產(chǎn)嗎？

A：英飛凌今年已經(jīng)擴(kuò)產(chǎn)，產(chǎn)能釋放，已經(jīng)接訂單了。未來它具體往新能源汽車還是光伏走，核心還是看哪部分利潤(rùn)更高。

Q：今年1月光伏漲價(jià)，今年還是偏緊的狀態(tài)，預(yù)計(jì)未來價(jià)格發(fā)展趨勢(shì)如何？

A：今年是不可能下滑。剛才說的6月份可能漲價(jià)，現(xiàn)在才6月中，還不能說一定確定不漲價(jià)了。價(jià)格明年可能最多會(huì)下滑5%。

Q：長(zhǎng)期來看，IGBT的成本會(huì)越來越低，還是會(huì)保持穩(wěn)定？比如未來做一個(gè)1GW的光伏電站，IGBT的價(jià)值量有多少？

A：逆變器每年發(fā)布的新產(chǎn)品功率都有很大提升，核心是降低成本。往后看，成本是會(huì)下降的，但是未來下降幅度是比較小的，而且我預(yù)計(jì)逆變器價(jià)值是往上走的。

關(guān)于電站成本，逆變器的占比幅度很小，預(yù)計(jì)只有5%左右，它的成本降低對(duì)于電站的成本改變有限，應(yīng)該1%都不到。

Q：英飛凌、安森美汽車方面存在交貨周期超一年甚至停止接單的情況，國(guó)內(nèi)IGBT廠商光伏這邊訂單出貨比的情況怎么樣？

A：國(guó)內(nèi)企業(yè)希望逆變器制造商能轉(zhuǎn)向國(guó)產(chǎn)的IGBT供應(yīng)商，加速國(guó)產(chǎn)化替代。作為逆變器廠商，還需要考慮型號(hào)切換，上量問題，故障率問題，并沒有那么快去反應(yīng)。IGBT供應(yīng)商是很有意愿的，甚至是寧愿把其他部分稍微緊一緊，來滿足你的需求。

Q：新潔能說訂單超過一年，其他廠商怎么樣？

A：斯達(dá)、揚(yáng)杰、士蘭微對(duì)于陽(yáng)光、華為之前有計(jì)劃訂單，沒有出現(xiàn)說計(jì)劃訂單并不接的情況。

Q：對(duì)上游企業(yè)來說，是做單管賺錢，還是做模塊更賺錢？

A：肯定是單管，單管價(jià)值量更高。

Q：為什么逆變器功率越低，它的單價(jià)越高？

A：因?yàn)槠骷鞠嗤β试降停刂撇糠帧⑸岵糠址謹(jǐn)偟矫縒就更高一些。

Q：IGBT單管毛利率水平怎么樣？

A：一般給到陽(yáng)光、華為兩家大企業(yè)，模塊毛利率水平維持在38-40%之間，單管毛利率更高一些。因?yàn)槟孀兤鞴β试叫。瑔挝皇蹆r(jià)越高，能接受的售價(jià)越高。

Q：不同應(yīng)用場(chǎng)景的IGBT價(jià)值量分別是多少？

A：成本占比：100kW及以上逆變器IGBT成本占比是10-15%；20-100kW的逆變器里IGBT成本占比15-20%；20kW以下就是25%。

成本絕對(duì)值：100kW以上，成本約7分錢/W（人民幣）；20-100kW是11分/W，20kW以下是15分/W。

市場(chǎng)空間：100kW以上約50%，20kW及以下約30%，20-100kW約20%，今年整體空間240GW。

Q：汽車IGBT和光伏IGBT哪個(gè)增量更多些？

A：汽車應(yīng)該更高些。

Q：分布式和集中式的應(yīng)用場(chǎng)景是哪些？

A：光伏分為三大場(chǎng)景：大型電站、工商業(yè)、戶用。大型電站主要是集中式，也可以用組串式；其他的工商業(yè)主要是組串式；戶用產(chǎn)品主要是組串式（其中主要是單管）。100kW以上一定是模塊，20kW以下一定是單管，20-100kW就兩種都有可能（如20-50kW有一部分會(huì)用單管）。

Q：新能源車和光伏，同樣功率的產(chǎn)品對(duì)應(yīng)IGBT價(jià)值量分別多少？

A：車主要落在20-100kW，對(duì)車不是特別了解。

Q：光伏是工業(yè)級(jí)、車是車規(guī)級(jí)，他們的可靠性、產(chǎn)品質(zhì)量、壽命方面有沒有什么區(qū)別？

A：逆變器需要有25年壽命，現(xiàn)在基本是按照30年來要求。車的壽命肯定要短一些，按照10-15年。故障率方面，逆變器可能沒有像車要求那么低。

Q：不同廠家的光伏逆變器產(chǎn)品定價(jià)差異怎么樣？IGBT的廠商產(chǎn)品定價(jià)差異怎么樣？

A：逆變器：全球來看，定價(jià)差異很大，海外廠家比國(guó)內(nèi)貴50%；國(guó)內(nèi)來看，華為比陽(yáng)光貴10%，陽(yáng)光比固德威、古瑞瓦特高10-15%。

IGBT：差別不大，比如陽(yáng)光的一供二供差別就5-10%。

Q：IGBT產(chǎn)品在華為、陽(yáng)光的驗(yàn)證要多久？

A：陽(yáng)光比較快，大概三個(gè)月；華為比較長(zhǎng)，新廠家的話可能需要一年，新型號(hào)可能就三個(gè)多月。

Q：一般付款是什么樣的？到貨到多長(zhǎng)時(shí)間來確認(rèn)收入？

A：海外廠商是鎖定一年的，付款一般是收貨后3個(gè)月以內(nèi)，國(guó)內(nèi)時(shí)間會(huì)更短一些。

Q：頭部逆變器廠商往后是不是幾乎都用國(guó)內(nèi)的？

A：期望是這樣，如果是新型號(hào)，大家會(huì)先在國(guó)內(nèi)試試有沒有問題，沒問題再做到海外。一

旦驗(yàn)證沒問題，那么肯定都會(huì)用國(guó)內(nèi)的。

Q：我了解的今年國(guó)產(chǎn)IGBT產(chǎn)能也是比較緊張的，明年預(yù)計(jì)是什么情況？

A：現(xiàn)在產(chǎn)能整體都比較緊張，我們和半導(dǎo)體企業(yè)交流，像揚(yáng)杰、新潔能、宏微、斯達(dá)等，

交流結(jié)果就是：（1）產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，會(huì)向光伏、新能源汽車轉(zhuǎn)移。（2）整體產(chǎn)能會(huì)進(jìn)一步增加，他們的說法是增加50%，甚至翻倍。

Q：明年海外的供應(yīng)上來之后，國(guó)內(nèi)的廠商會(huì)考慮用回海外的產(chǎn)品嗎？

A：一般都是用國(guó)產(chǎn)的。

Q：明年IGBT產(chǎn)能增長(zhǎng)會(huì)集中在哪些季度？

A：預(yù)計(jì)明年一二季度。光伏逆變器的發(fā)貨一般集中在Q3-Q4，一般是Q1-Q2的兩倍，明年Q1Q2產(chǎn)能釋放的話，能趕上明年光伏需求。

Q：今年Q1分布式這部分超出預(yù)期，明年會(huì)不會(huì)單管受限？

A：稍微有些緊張，往后的光伏的發(fā)展方向是走向分布式的。之前提到的歐洲的RE-POWER政策也是針對(duì)住宅類的，這塊對(duì)單管的需求更高，這部分緩解程度沒有那么樂觀。

Q：明年整體50%的產(chǎn)能增長(zhǎng)，針對(duì)單管來看有多少增長(zhǎng)？

A：一般光伏逆變器廠商都是強(qiáng)訂單的，基本上鎖定一年的訂單。因此可以看到一年的發(fā)貨規(guī)劃，這樣就能看到具體單管、模塊的需求是多少，對(duì)上游企業(yè)的布局也提供了指導(dǎo)。

Q：今年Q3產(chǎn)能緩解，主要是哪些廠商的產(chǎn)能釋放？釋放多少？

A：英飛凌，他們折算到逆變器這塊至少有20GW以上的供應(yīng)增長(zhǎng)。這個(gè)產(chǎn)能并不一定會(huì)全給光伏，取決于用于光伏還是汽車。

Q：明年預(yù)計(jì)英飛凌會(huì)釋放多少產(chǎn)能？

A：折算成光伏裝機(jī)量50GW以上。

Q：明年國(guó)內(nèi)釋放的產(chǎn)能主要來自哪些晶圓廠？

A：不知道，我說的是模塊和單管的產(chǎn)能釋放，士蘭微、宏微、斯達(dá)、新潔能都有。

Q：光伏里面，士蘭微、斯達(dá)進(jìn)去哪些客戶？份額多少？

A：從國(guó)產(chǎn)化角度來看，斯達(dá)目前占比更高一些。

（1）斯達(dá)在小功率產(chǎn)品上占比較高，在大功率集中式逆變器上用的也比較多，去年陽(yáng)光就開始用斯達(dá)的IGBT模組在500kW及以上的逆變器應(yīng)用，測(cè)試數(shù)據(jù)看也還好，后面還需要再看故障率到底怎么樣。

（2）士蘭微主要還是小功率產(chǎn)品，目前也開始為陽(yáng)光、華為供應(yīng)。

Q：國(guó)內(nèi)逆變器廠商一般把國(guó)內(nèi)廠商哪家作為一供、哪家作為二供？

A：斯達(dá)模塊應(yīng)該會(huì)成為陽(yáng)光的一供，士蘭微、宏微應(yīng)該會(huì)成為華為、固德威的一供，新潔能去年很多客戶開始測(cè)試，今年開始供應(yīng)，還沒那么快（從測(cè)試角度看，新潔能性能還是不錯(cuò)的）。單管是士蘭微、宏微、揚(yáng)杰做的比較好。

Q：像斯達(dá)、士蘭微、揚(yáng)杰、宏微、新潔能都完成認(rèn)證？客戶結(jié)構(gòu)都差不多？

A：對(duì)。

Q：國(guó)產(chǎn)IGBT的產(chǎn)品性能差異大嗎？

A：有差異，在開關(guān)損耗、電壓余量等都存在一些差異。但這些差異并不影響逆變器廠商的使用，只要能通過廠商驗(yàn)證就沒有問題。

Q：IGBT這兩年擴(kuò)產(chǎn)很快，未來裝機(jī)量沒那么大的話，會(huì)不會(huì)有集中度的重新洗牌？

A：要看等級(jí)。未來可能會(huì)出現(xiàn)top3（大概是斯達(dá)、士蘭微、新潔能）占50-60%，其他可能10%，以下是個(gè)位數(shù)。

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